July 20, 2025, 1:38 p.m.
Inflação e Recessão
editora brasiliense
Escrito pelo ex-ministro da Fazenda Bresser-Pereira e por Yoshiaki Nakano, este livro busca em vários pequenos artigos discutir uma teoria da inflação para as economias modernas, de modo a explicar o fenômeno da estagflação e da inflação persistente no Brasil. Na data de publicação, a inflação ainda era um grande problema e poucos anos depois, em 1987, o autor e então ministro Bresser-Pereira executou o plano Bresser de combate à inflação, que não teve sucesso. O texto está livremente disponível no site do autor.
As duas ideias mais interessantes para mim deste livro são a de inflação administrada e de inflação como conflito político.
Segundo o autor, em relação à inflação administrada, em um ambiente oligopolizado as empresas podem aumentar seus preços em respostas a suas próprias expectativas, havendo ou não choques de oferta ou demanda, de forma a preservar a taxa de lucro. Mesmo em recessão, a empresa tem poder de aumentar seus preços preservando sua margem de lucro, o que não seria possível num cenário competitivo. Este aumento se propaga por toda a economia, causando inflação.
A segunda ideia diz respeito ao conflito entre os diferentes setores e classes sociais da sociedade para proteger-se da inflação, todos buscam manter a sua renda real aumentando os próprios preços para os outros. Empresas lutam por lucros e subsídios, trabalhadores por reajuste de salário, o governo por manter sua arrecadação, etc. A inflação se torna uma "batata-quente" que é passada de grupo em grupo até que algum setor mais politicamente fraco acabe falhando em manter sua renda e arcando com o custo da inflação, que enfim arrefece. Não raro, os trabalhadores.
Dito isso, o autor é bastante favorável a uma política de controle de preços, argumentando o sucesso da CIP (Conselho Interministerial de Preços) dos anos 60 e 70, ideia da qual sou um pouco cético. Além disso, não há nenhuma uninamidade de que este componente administrado da inflação seja importante ou sequer exista. Por outro lado, me parece acertada a ênfase nos componentes políticos para as explicações econômicas.
Com a vantagem de se estar no futuro, hoje sabemos que esta visão não foi aquela que resolveu o problema da inflação no Brasil. De qualquer forma, tenho interesse por interpretações menos usuais da economia e este livro foi uma boa adição a isto.